《戏台》故事设定在民国军阀混战时期，讲述江湖戏班在强权夹缝中求生的故事。剧中人物命运交织，情节既充满荒诞笑点，又不乏对历史的深刻反思。

时值洪大帅（刘勇）刚进占京城不久，闻名全国的五庆班将携大名角儿金啸天（张烨）在京城德祥大戏院里进行为期三天的《霸王别姬》演出。黑帮、军阀、名流等都追捧名角儿金啸天，为当晚谁能包场看金大班登台演楚霸王而对整个戏班软硬兼施。而金啸天则沉溺鸦片、脚步踉跄，根本无登台之力。岂料，更“大牌”的“大帅”点名要看金啸天，并带上部队包围了戏园子，且十分强势地当场枪毙了“竞争对手”黑帮头子。

五庆班侯班主（陈佩斯）和大戏院吴经理（王亚民）正在后台带着伙计们预备演出，二人正沉浸在戏票皆已售罄的喜悦之中，却不想一系列意外接连而至。送包子的伙计、来视察的大帅、出逃的六姨太、黑帮刘拐子、大名角儿金啸天等这些似乎八竿子打不着的人物全都阴差阳错的纠葛在一起，德祥大戏院的后台彻底乱了。侯班主和吴经理浑身乏术东拆西补，然而无论二人如何应对，事情却不受控制的朝着出乎所有人意料的方向发展。这一边，六姨太（郎玲、赵秦）向金啸天投怀送抱，吸食烟土；另一厢，前来送包子的伙计大嗓儿（杨立新）因与大帅是同乡，且能唱几句霸王的戏而被大帅误认为是金啸天。于是，最后，包子铺的伙计冒充金大班登台，荒腔走板照样赢得大帅及其部队的一片喝彩……更令人吃惊的是，戏还没演完呢，又有一位“新大帅”打进城了。直至剧终谢幕时，观众才得以听得真正的金啸天的《霸王别姬》。