戏开唱了，张启山依计上楼。尹新月意外瞥见张启山偷偷潜入自己所在的顶层，误以为他是来找自己的，不禁大喜。尹新月回房脱下男装，梳妆打扮一番，静等张启山，却久不见张启山找来。尹新月疑惑，出门查看，意外发现藏宝阁的门被留了一条缝。此时张启山搜索无果，正要出门，不料却撞上尹新月。二人对峙。听奴警觉赶来查看，被尹新月呵退。张启山碍于形势，不得不说出实情。尹新月警告张启山，要想在新月饭店拿到拍卖的物品，只有两个选择，要么陪葬，要么拍下。张启山回到房间，告知齐铁嘴偷窃失败，必须硬上。张启山猜出尹新月身份，但不解她为何会特别在意彭三鞭。张启山发现日本人的踪迹，他们欲花重金夺宝。张启山忙连夜通电长沙，从银号提钱。副官将张启山家中大批藏品变卖。几大银号联合清点凑钱。新月饭店，宾客悉数入场，张启山发现有一神秘人躲在帘后参与拍卖，另有日本商会会长和一位伪满洲贝勒爷也参与其中。拍卖开始，此时彭三鞭突然出现在新月饭店门口，大声指认里面的张启山为冒牌货。听奴听见声响，通报尹新月，尹新月闻言诧异。